De ce plajele aglomerate și petrecerile la piscină ar trebui să-și facă griji pentru investitori euforici

„Există dovezi conform cărora americanii riscă un al doilea val de infecție devenind excesiv de social, după mai mult de două luni de febră a cabinei în timpul izolării forțate”, a scris marți Ed Yardeni, președintele firmei de consultanță pentru investiții Yardeni Research. o notă pentru clienți. .

Yardeni, un strateg de piață experimentat, a declarat că devine din ce în ce mai prudent în parte din cauza rapoartelor că „prea multe persoane ar putea arunca prudență în vânt” în weekend.

„Investitorii ar putea fi nevoiti sa fie prudenti daca publicul larg nu este suficient de prudent cu privire la virus, care ramane … extrem de contagios”, a scris Yardeni.

Morgan Stanley își mărește proiecția de infecție

Desigur, este greu de spus cât de generalizate au fost diferențele de distanțare socială în weekend sau care sunt consecințele asupra sănătății.

Unii au sugerat că raporturile despre mulțimile aglomerate ar putea fi exagerate.

„Fotografiile pot fi amuzante”, au scris marți strategii Raymond James. „Un unghi poate da impresia că o plimbare pe malul oceanului este plină de oameni care ignoră normele distanțării sociale; în timp ce un alt unghi îți arată că unele familii merg împreună, dar altfel oamenii rămân la șase ani picioarele depărtate „.

Cu toate acestea, mizele nu ar putea fi mult mai mari, atât din punct de vedere al sănătății publice, cât și al economiei.

Morgan Stanley și-a ridicat prognoza pentru infecții totale în Statele Unite la 2,1 milioane de la 2 milioane săptămâna trecută. Banca a menționat „extinderea persistentă” a testelor, precum și „un pic prelungit” în Statele Unite, comparativ cu alte țări în care focarele au fost „conținute cu restricții mai stricte”.

„Redeschiderea continuă ar fi putut contribui la vârful extins în multe state”, a scris marți Harrison, un analist biotehnologic la Morgan Stanley, într-o notă adresată clienților.

Euforia pe Wall Street

„Datele lui May sugerează că cea mai grea contracție poate fi în spatele nostru, dar vedem o repornire înfocată în lunile următoare”, au scris strategii de la BlackRock marți.

Investitorii sunt în mod natural încântați de semnele unei eventuale crize economice – iar această entuziasm a fost amplificată de stimuli fără precedent de la Rezerva Federală și Congres.

Problema este că acum stocurile din SUA pot avea un preț perfecționat. Evaluările de piață au atins niveluri niciodată văzute de la începutul anilor 2000.

Indicele de panică / euforie al Citigroup a căzut pe teritoriul euforic, care a fost întotdeauna un indicator contrarian care sugerează o performanță mai slabă.

„Suntem îngrijorați că investitorii se pregătesc aproape pentru o corecție, deoarece există prea mulți factori imprevizibili în joc și, prin urmare, potențialul de dezavantaj nu este evaluat în mod corespunzător”, a scris Tobias Levkovich, strategul american de acțiune al SUA la Citigroup, într-o notă adresată clienților. Vineri.

Cel mai bun scenariu, potrivit lui Raymond James, este ca Statele Unite să poată „întoarce colțul” pe pandemie până pe 4 iulie. Compania a mărit probabilitatea acestui scenariu de la 40% la 65%.

Cu toate acestea, Raymond James vede, de asemenea, o probabilitate de 35% a unui scenariu în care pandemia persistă dincolo de Ziua Muncii și peste 100 de milioane de persoane sunt în cele din urmă infectate.

„Un al doilea val în această toamnă, sau mai devreme, este din ce în ce mai probabil”, scrie firma.

Sa întâmplat cel mai rău pentru stocuri?

Între timp, investitorii speră că se va ajunge în curând la o descoperire medicală.

Dar acest lucru ar putea face piața bursieră euforică vulnerabilă la șocuri înainte de această dată.

Levkovici de la Citi a avertizat chiar că veștile proaste despre pandemie ar putea readuce stocurile americane la minimul lor din 23 martie.

„În timp ce credem că știința va predomina și vaccinurile ar trebui să fie disponibile anul viitor”, a scris Levkovici, „posibilitatea unei economii start-stop, start-stop (nu scenariul nostru de bază) datorită mini-epidemiile nu pot fi excluse și, cu toate acestea, credem că există un preț foarte mic pentru acest rezultat al probabilității scăzute „.