Europa Centrală și de Est: Creștetă de bunătatea străinilor | Articol

Polonia: Sprijinul guvernului pentru refugiați crește consumul

Războiul din Ucraina ar putea reduce PIB-ul Poloniei cu 1,3 puncte procentuale în 2022 (comparativ cu prognoza anterioară de creștere de 4,5%). Impactul este resimțit în mare măsură prin canalul comercial cu Ucraina, Rusia și Belarus, deși o încredere mai scăzută va afecta mediul investițional intern. Cu toate acestea, tendința mai scăzută de a cheltui pe bunuri de folosință îndelungată a gospodăriilor poloneze ar trebui să fie mai mult decât compensată de cheltuielile publice dedicate primirii refugiaților. Ca urmare, consumul total ar trebui să fie mai mare.

De asemenea, se așteaptă ca guvernul să-și prelungească măsurile anti-inflație până la sfârșitul anului 2022, compensând creșterea prețurilor petrolului și încă o creștere cu 30% a prețurilor reglementate la benzină în al patrulea trimestru al acestui an. Caracterul metalic este prețul alimentelor. Porumbul și semințele oleaginoase sunt mai puțin importante pentru Polonia, dar riscul este de contagiune cu alte materii prime. Slăbiciunea pe termen scurt a zlotului polonez și deficitul de forță de muncă (unii lucrători ucraineni au părăsit Polonia pentru a se alătura armatei) ar trebui să crească, de asemenea, riscurile de creștere pentru IPC. Dar guvernul ar trebui să ofere un fel de scut împotriva inflației.

Având în vedere un PIB puțin mai slab, dar un IPC încă ridicat, riscul de creștere al ratei noastre prognozate (la 4,5%) dispare și atingerea ratei terminale ar putea dura mai mult. Se așteaptă ca Banca Națională a Poloniei (NBP) să folosească un limbaj ușor șocant pentru a sprijini intervenția valutară deja luată.

Zlotul va rămâne probabil sub presiune atâta timp cât conflictul va continua. În opinia noastră, riscul este ca această slăbiciune să devină mai persistentă pe măsură ce războiul se prelungește. Un conflict prelungit crește șansele unor sancțiuni mai dure, cu un impact mai mare asupra materiilor prime și asupra economiilor țărilor din Europa Centrală și de Est, inclusiv a Poloniei. Dacă luptele din Ucraina s-ar deplasa spre vest, lângă granița poloneză, acest lucru ar crește clar riscurile politico-militare. Pentru banca centrală poloneză, BNP, se așteaptă ca intervențiile valutare să devină mai frecvente, rămânând în același timp concentrate pe limitarea volatilității, mai degrabă decât pe apărarea anumitor niveluri UE/PLN.

De îndată ce tensiunile de pe piețe se diminuează, înăsprirea BNP și rezistența PIB-ului polonez ar trebui să contribuie la o redresare a zlotului. În plus, criza actuală face mai probabil un compromis cu privire la contestarea juridică a statului de drept al UE și o deblocare a fondurilor UE de redresare pentru Polonia.

READ  Tesla ajunge în România. Compania a început deja să recruteze angajați. Lista pozițiilor competitive

Faci un comentariu sau dai un răspuns?

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *