Fondurile de pensii Pilonul III inhibate de deductibilitatea restrictivă și dubla impozitare în România
Fondurile de pensii Pilonul III inhibate de deductibilitatea restrictivă și dubla impozitare în România
Rata de rentabilitate ponderată pentru toate fondurile voluntare cu risc mediu (pilonul III) a fost de doar 4% față de 5,5% pentru fondurile obligatorii (pilonul II), calculată de autoritatea de supraveghere financiară ASF la sfârșitul lunii iunie. Diferența în favoarea Pilonului II a fost constant la 1,5 pp în ultimele șapte luni și la 3,9 pp în ultimele trei luni.
Creșterea anuală mai intuitivă a valorii unităților de fond arată un model similar și un decalaj mai mare: 8,9%-10,9%a/a pentru fondurile Pilonului II față de 11,2%-13,6%a/a pentru Pilonul II.
Fondurile din Pilonul III sunt puternic constrânse de deductibilitatea limitată și dubla impozitare pentru angajații care își plătesc contribuțiile din buzunar.
Deși administrate de aceiași administratori de fonduri, fondurile de pensii cu administrare privată voluntară (Pilonul III) au în mod constant performanțe scăzute în comparație cu fondurile obligatorii din Pilonul II – care sunt mai în centrul atenției, poate datorită capitalizării lor mai mari.
Principala diferență dintre cele două categorii de fonduri de pensii este dimensiunea acestora (volumul activelor administrate): în timp ce fondurile Pilonului II au active totale de 110 miliarde lei (22 miliarde EUR), fondurile Pilonului II sunt mult mai mici, cu active totale de 4,1 miliarde lei (820 milioane EUR). Alocarea activelor este destul de similară, deoarece managerii trebuie să respecte aceleași constrângeri pentru Pilonul II și Pilonul III.
Contribuțiile individuale pentru fondurile Pilonului III sunt constrânse de deductibilitatea anuală de 400 de euro care menține aceste fonduri în viață, dar împiedică dezvoltarea lor. Într-adevăr, contribuția medie la fondurile Pilonului III este de aproximativ 166 de lei pe lună, în conformitate cu deductibilitatea anuală de 400 de euro, dar total insuficientă pentru o pensie relevantă pentru pensionare.
În timp ce contribuția la Pilonul II crește implicit în funcție de salariul mediu, plafonul anual de 400 de euro pentru fondurile Pilonului III nu a fost ridicat niciodată de când sistemul a fost proiectat în urmă cu mai bine de zece ani. Salariul net era de aproximativ 350 EUR pe lună la acel moment (în 2008), ajungând la 846 EUR în mai 2023. Prin urmare, ar fi justificată creșterea plafonului deductibilității la 1.000 EUR pe an.
(Sursa foto: Designer491/Dreamstime.com)