Inflația germană pare să se reducă de la maximele ciclului

Observații/Observații

– Cifrele șomajului din Germania și Spania se îmbunătățesc.

– IPC din decembrie al Germaniei a scăzut puțin mai mult decât se aștepta maxime recente ale ciclului în principalele citiri lunare și anuale. Atenție critică la IPC de bază, ținta probabilă pentru BCE chat-ul membrilor, care a rămas lipicios și a crescut față de nivelurile de acum o lună. IPC de bază rămâne de >2 ori peste ținta BCE în majoritatea regiunilor UE. Scăderea recentă a prețurilor la energie în UE, cum ar fi TTF, ar putea fi factorul de distorsionare în răcirea globală a IPC.

– Bursele europene cresc pentru a începe noul an. Sondajele sugerează că majoritatea participanților pe piață presupun o probabilitate mare de recesiune în 2023, dar de profunzime și amploare necunoscute. UE recentă indicatori indică o recesiune mai superficială decât se aștepta inițial.

– Deoarece echilibrul Băncii Centrale între inflație și creștere continuă să se deformeze, cu datele recente ale IPC care par să depășească vârful, momentul schimbărilor de politică este probabil un factor cheie în lunile și anul viitor.

– Asia a închis mixt cu ASX200 subperformant la -1,3%. Indicii UE sunt de +1,0-2,3%. Contractele futures din SUA sunt de la +1,0% la +1,3%. Aur +1,0%, DXY +1,0%; Mărfuri: Brent -0,1%, WTI +0,1%; Cripto: BTC +0,1%, ETH 0,0%.

Asia

– China Dec Caixin GPA Industria prelucrătoare a înregistrat a 5-a contracție consecutivă (49,0 față de 49,1).

– Australia Decembrie final PMI Manufacturing a confirmat a 32-a lună de expansiune, dar cel mai scăzut nivel din mai 2020 (50,2 vs. 50,4 preliminar).

– Singapore Q4 Advance PIB T/T: 0,2% vs. 0,2%e; A/A: 2,2% față de 2,1%e.

– China Beige Book International a declarat că a arătat că economia s-a contractat probabil în al patrulea trimestru față de un an în urmă, în termeni reali. PIB-ul Chinei în 2022 a crescut cu doar 2% pentru întregul an.

– Se preconizează că PBOC din China va reduce ratele dobânzilor și RRR în prima jumătate a anului 2023; reiterează că rata deficitului bugetar va crește în 2023.

Europa

– Germania Transport Min a spus să convoace un comitet de experți pentru a analiza dacă ar trebui prelungită durata de viață a centralelor nucleare.

Vorbitori/venit fix/valută/mărfuri/erratum

Acțiuni

indicii [Stoxx600 +1.76% at 436.52, FTSE +2.10% at 7,608.41, DAX +1.42% at 14,268.25, CAC-40 +1.38% at 6,685.43, IBEX-35 +0.82% at 8,438.46, FTSE MIB +1.50% at 24,521.00, SMI +2.40% at 10,986.40, S&P 500 Futures +1.04%].

Puncte focale ale pieței/teme cheie: Indicii europeni s-au deschis în general puțin mai sus (excepție notabilă pentru Ibex în urma datelor de șomaj din Spania), apoi toți indicii au intrat substanțial în verde la începutul sesiunii; sectoarele lider includ energia și tehnologia; sectoarele în urmă includ utilitățile și produsele de consum discreționare; sprijin din partea subsectorului petrolului și gazelor în urma tendinței de creștere a prețurilor Brent în weekend; Brenntag confirmă că nu va prelua Univar; Cineworld neagă zvonurile despre vânzarea de cinematografe; GTT ar fi părăsit Rusia; nu sunt programate evenimente corporative majore pentru următoarea sesiune din SUA.

Acțiuni

– Consumator discreționar: Cineworld [CINE.UK] -12% (actualizare capitolul 11; fără discuții cu AMC).

– Sănătate: Roche [ROG.CH] +1,5%, GSK [GSK.UK] +1% (parts analist), Morphosys [MOR.DE] -2,5% (acțiunea analistului – JPMorgan Chase ajunge subponderal), îngrijiri medicale Fresenius [FMS.DE] -3% (acțiunea analistului – Jefferies reduce performanță), Hutchmed China ]HCM.UK]-3,5% (actualizare de încercare).

– Producători: Brenntag [BNR.DE] +6%, Univar [UNIVR.NL] +1% (Brenntag încheie discuțiile cu Univar), Rolls Royce [RR.UK] +6% (favorabil analist), Thales [HO.FR] -3% (acțiunea analistului – Jefferies reduce pentru a ține).

Difuzoare

– Premierul Franței Borne se preconizează că inflația va atinge vârful la începutul acestui an înainte de a scădea.

– Yaron, guvernatorul Băncii Centrale a Israelului a spus că MPC este hotărât să readucă inflația la țintă. Este probabil să se vadă o inflație mai rapidă în lunile următoare.

– Ministrul Comertului al Japoniei a spus că va vizita Statele Unite între 5 și 10 ianuarie pentru a discuta despre restricțiile la exportul de cipuri semiconductoare în China.

Valuta/venit fix

– USD a fost mai ferm în comerțul calm marți. Participanții pieței așteaptă publicarea procesului verbal al FOMC din decembrie, miercuri, pentru a evalua ritmul hrănit contracție. Apariția recentelor vârfuri ciclice ale inflației europene dă vânt din spate.

– Datele mai blânde ale inflației germane trimit EUR/USD aruncați peste 100 de pips în sesiune pentru a testa 1.0550.

– USD/JPY a scăzut inițial sub nivelul 130 în sesiunea asiatică pentru minimele din 7 luni, deoarece speculațiile au continuat să crească că BOJ ar putea să se îndepărteze de politica sa monetară ultra-laxă la un moment dat în acest an. Cu toate acestea, puterea totală a USD a împins perechea înapoi în apropierea zonei 131.

Date economice

– (DE) Germania Dec. IPC Renania de Nord-Westfalia M/M: -1,0% față de -0,8% înainte; A/A: 8,7 față de 10,4% înainte.

– (TR) Turcia Dec IPC M/M: 1,2% vs. 2,2%e; A/A: 64,3% față de 66,8%e; Indicele IPC Core Y/Y: 51,9% față de 53,6%e (a doua lună consecutivă cu inflație în scădere).

– (TR) Turcia Dec PPI M/M: -0,2% față de +0,7% înainte; A/A: 97,7% față de 136,0% înainte.

– (TH) Indicele climatului de afaceri din Thailanda în decembrie: 48,4 față de 49,4 anterior.

– (ES) Spania Dec. Modificarea netă a șomajului: -43,7.000 față de -33.5.000 înainte.

– (CH) Swiss Dec Manufacturing PMI: 54,1 vs. 53,0e (a 29-a lună de expansiune).

– (NG) Nigeria Dec PMI Manufacturing: 54,6 față de 54,3 înainte.

– (DE) Germania Dec. Modificarea netă a șomajului: -13,0 K față de +15,0 K (1 scădere în 7 luni; Rata cererilor de șomaj: 5,5% față de 5,6%e.

– (DE) Germania Dec. IPC Hesse M/M: -0,7% față de -0,4% înainte; A/A: 8,1% față de 9,7% înainte.

– (DE) Germania Dec. IPC Bavaria M/M: -1,1% față de -0,3% înainte; A/A: 9,2% față de 10,9% înainte.

– (DE) Germania Dec. IPC Brandenburg M/M: -0,6% față de -0,5% înainte; A/A: 9,1% față de 10,5% înainte.

– (DE) Germania Dec CPI Baden Wuerttemberg M/M: -0,4% față de -0,2% înainte; A/A: 8,5% față de 9,6% înainte.

– (CH) Total depozite săptămânale la vedere elvețiane (CHF): 539,2 miliarde față de 542,7 miliarde anterior; Depozite interne la vedere: 491.9B vs 506.4B mai devreme.

– (Marea Britanie) PMI final de producție în decembrie: 45,3 față de 44,7e (a 5-a contracție la rând confirmată și cea mai scăzută din mai 2020).

– (DE) Germania Dec. IPC Saxonia M/M: -0,6% față de -0,3% înainte; A/A: 8,7% față de 9,9% înainte.

Emiterea de titluri cu venit fix

– (IDENTIFICATOR) Indonezia total vândut IDR19.2 vs IDR23.0T obiectiv în facturi și obligatii.

Aștept cu nerăbdare

– România Decembrie rezerve internaţionale: Nicio modificare faţă de 51,2 miliarde de dolari anterior.

– 05:15 (CH) Elveția va vinde facturi pe 3 luni.

– 05:25 (UE) Statistici zilnice privind lichiditatea BCE.

– 05:30 (HU) Agenția Maghiară pentru Datorii (AKK) va vinde obligațiuni pe 3 luni.

– 05:30 (BE) Agenția Belgiană pentru Datorii (BDA) va vinde 2,4 miliarde de euro de bancnote la 3 și 6 luni.

– 05:30 (UE) Alocarea BCE în cadrul licitației principale de refinanțare (MRO) pe 7 zile.

– 06:30 (CL) Indicele activității economice din Chile din noiembrie (PIB lunar) L/L: fără est v 0,5% înainte; A/A: -2,8%ev -1,2% înainte.

– 06:30 (UE) MES va vinde 1,1 miliarde de euro în facturi pe 3 luni.

– 06:45 (US) Fixare zilnică Libor.

– 08:00 (DE) Germania Dec IPC preliminar M/M: -0,6%ev -0,5% înainte; A/A: 9,0% ev 10,0% înainte.

– 08:00 (DE) Germania Dec IPC preliminar UE armonizat L/M: -0,8%ev 0,0% înainte; A/A: 10,2% ev 11,3% înainte.

– 08:00 (SG) Singapore Decembrie Indicele managerilor de achiziții (PMI): 49,7ev 49,8 înainte; Indexul sectorului electronic: Nu este v 49.2 anterior.

– 08:00 (Marea Britanie) Daily Baltic Dry Bulk Index.

– 09:00 (UE) Săptămânal BCE Forex Rezervări.

– 09:30 (CA) PMI de producție în decembrie în Canada: nu este v 49,6 înainte.

– 09:45 (SUA) PMI de producție S&P/Markit decembrie final: 46,2ev 46,2 preliminar.

– 10:00 am. (SUA) Noiembrie Cheltuieli pentru construcții L/L: -0,4%ev -0,3% înainte.

– 11:00 a.m. (NZ) Noua Zeelandă Dec. Prețurile locuințelor CoreLogic A/Y: fără est v -2,9% înainte.

– 11:00 a.m. (DK) Danemarca Decembrie Rezerve externe (DKK): No est v 577.2B anterior.

– 11:30 a.m. (SUA) Trezoreria va vinde bonuri pe 13 și 26 de săptămâni.

– 16:00 (KR) Rezerve externe din decembrie în Coreea de Sud: Fără est, față de 416,1 miliarde USD anterior.

– 7:01 p.m. (Marea Britanie) Dec. Indicele prețurilor magazinului BRC A/Y: Nu este față de 7,4% înainte.

– 19:30 (AU) Australia Dec. ANZ M/M Job Ads: Nu este v% anterior.

– 19:30 (JP) Japonia Decembrie finală PMI Manufacturing: No est v 48.8 prelim.

– 19:30 (TH) Thailanda Decembrie PMI Producție: Nu este v 51.1 anterior.